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防守部署获资产支持证券看好

防守部署获资产支持证券看好

2020-04-03 10:55:54 文匯網
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分享 Cesar Perez Ruiz 百达财富管理投资总监   我们目前正处于不确定的时期,甚至可能是前所未有的时期。但在市场及投资方面,我们进行的是马拉松比赛,而并非短跑。分析事件的发展并评估其后果至关重要。在市场动荡及混乱时期,保持投资组合多元化对于吸收不断上升的波动性尤为关键。诸如市账率(price-to-book ratios)等市场估值指标仍远高于全球金融危机时期的最低水平。虽然通常很难进行比较,但资产价格仍有进一步下跌的空间。我们维持保守部署,继续减持股票。固定收益方面,我们比以往任何时候都更注重质量,相对于现金流支持的证券,我们更看好资产支持的证券。   医保互联网股表现佳   在危机中,最薄弱的环节往往会面临最严重的风险及惩罚。国家层面,我们看好具备财政和立法实力以提供适当财政刺激措施的国家,包括美国、德国及中国。我们也更看好已采取适当措施遏制新型冠状病毒肺炎疫情的国家。长期而言,我们将专注于利用此次危机去芜存菁。我们预期医疗保健及互联网等股票领域将表现良好。基础设施亦可能受惠于政府财政支出增加。随着盈利能力下降,我们可预期并购交易将会增加,这可能为拥有充裕现金的私募股权基金提供大展身手的良机。我们增持私募股权,因为其对目前公开市场上出现紧急抛售亦不太敏感。   专注高质低杠杆企业   目前,我们必须避免回顾过去,而应集中精力展望未来。现在是投资者检讨风险回报状况的合适时机,并确保其适合可预期的长期波动加剧。投资者应考虑未来的投资格局将如何变化,以及其投资是否能承受这段过程和可能影响短期和中期表现的任何其他意外事件。我们须记住,在2000年互联网泡沫破灭之前,当时市场所青睐的商业构思已成为现实,但赢家却是可以长期生存的企业。我们专注于高质素、低杠杆的企业,此等公司最有可能在动荡时期自给自足,并掌控自己的命运。题为编者所拟。本文章,为作者之个人意见,不代表本站立场。 责任编辑:吴洋洋

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